自2009年9月17日至2011年9月30日，中国证监会共召开了196次创业板发审会议，合计对332家创业板公司进行了审核，其中44家企业被否，3家企业临时取消。成功过会的285家企业中，16家还处于等待发行批文的过程中。
企业被否原因主要集中在7个方面，分别是盈利能力、股权瑕疵及主体资格、独立性、募集资金使用、企业规范运作、财务会计处理和信息披露等。具体到某一公司时，这7个方面又可细化为若干小类。
五五私人董事会特别邀请了IPO专业分析机构美信咨询 杨正砚先生，结合具体案例，详细分析2年来创业板IPO被否原因，以帮助会员企业进行自我对照与解析，确定是否符合上市标准，以及如何进行相应的上市准备。
活动议程：
1.主题分享：创业板IPO未过会情况分析
分享者：美信咨询 执行总裁 杨正砚 先生
● 创业板IPO被否项目原因统计分析
● 47个被否及临时取消企业的案例详解
嘉宾背景：美信咨询是中国IPO咨询领域的主要金融信息与数据提供商，提供第三方独立金融分析数据，并为上市企业提供IPO信息咨询。在北京、深圳三地设有分支机构，员工总数近100名，服务过的创业板和中小板上市企业达到130多家。
2.互动交流
活动精彩回顾：创业板之败
创业板上市的话题是五五会员老总们普遍比较关注的，今年五五也举办了几次关于上市的专题分享活动。在多数企业成功登录创业板的背后，却有一些因为种种原因而被否决。他们失败的原因是什么？哪些是我应该借鉴注意的？
2011年11月24日下午，由五五私人董事会主办的“创业板之败”总裁论坛活动在世纪金源大饭店如期举行，80余位老总如约而至，此次，五五邀请到美信咨询执行总裁杨正砚先生为我们的会员老总分享了创业板IPO未过会情况分析。
谈及创业板IPO被否项目原因，杨先生为大家统计分析为七大方面。“就是盈利能力、股权结构和独立资格方面的瑕疵，企业的独立性，信贷的使用以及企业的规范化运作和会计处理。”杨先生说到，“任何一个企业上市过程中都会有粉饰和包装的问题，财务上会做一些处理，显得盈利性比较好，成长性比较高，另外一方面，可能会从行业的角度来说一下我在这个行业里边处的位置，我是前三，我是行业的龙头，每个企业都会有一定程度的夸大，但是在发审会议的时候，证监会它会有财务专家，会有法律方面的专家，同时会至少找一个对你所处的行业比较熟悉的一个行业专家，所以说你在描述自己的行业和企业竞争优势或竞争地位的时候，你可能不能离客观事实有太大偏差，因为如果他觉得你过大夸大，他可能会给你否决的结果。”
随后，五五私人董事会CEO冯晰总结合会员内部情况为各位老总总结分享了在上市过程中需要特别注意的几个问题。“第一个：股权问题，据我所知，在申报当中，凡是股权问题哪怕有个小的股权被认定为有问题，在整个的申报过程中，都属于重大瑕疵。第二个，持续盈利的问题。实际上上市不上市，它是一个非常综合的各种因素来决定的，也许里面综合的因素平常过程中就是由不同组成员对综合判断的感受，整个过程中，盈利问题是非常关键的事儿。跟我们会员还相关的，科技企业有一个出资不实，可能以前通过在总资产增资的时候有专利啊，或者增资现象，这不算特别重大问题，还有跟会员相关的是主体业务，主体业务的定位问题，如果是创业板的话，要求主体业务就一个。第五个是选择第三方财务公司的问题。 我最后想谈一点非地方的因素，我觉得我们应该更多的在座老总应该从自己的角度考虑为什么没上成，其实更多的原因是我们自己造成的。”
此次论坛在冯总精辟独到的分享中结束了，总结起来，上市确实是件复杂、综合、累心的事儿，希望老总们也都能从自身企业实际情况出发，总结他人的经验教训，不断完善自己！
